Sådan beregner vi konkursrisikoen

Konkursrisikoen er sandsynligheden for, at et selskab går konkurs inden for de næste 12 måneder. Den er beregnet med en statistisk model, der har lært af 141.080 danske konkurser, hvilke kendetegn der typisk går forud for en konkurs.

Data

Vi bruger udelukkende offentlige data: virksomhedsoplysninger fra CVR (adresser, ledelse, ejere, revisor, status og historik) og alle årsrapporter, som selskaberne har indsendt til Erhvervsstyrelsen – herunder de digitale XBRL-regnskaber med egenkapital, resultat, aktiver, gæld og revisors erklæring. Datasættet dækker 829.466 anpartsselskaber, aktieselskaber og iværksætterselskaber, herunder alle selskaber der nogensinde har været under konkurs.

Hvad modellen kigger på

• Indberetning: regnskaber indsendt for sent, manglende regnskaber, omgjorte regnskaber og opløsningstrusler fra Erhvervsstyrelsen.
• Økonomi: egenkapital, resultat, soliditetsgrad, likviditetsgrad, afkastningsgrad, kapitaltab og udvikling fra året før.
• Revisor: typen af revisors erklæring, forbehold og bemærkninger om usikkerhed for fortsat drift (going concern), revisorskifte.
• Ledelse: direktørskift, antal direktører og direktørens tidligere konkurser i andre selskaber.
• Adresse: antal flytninger, flytninger på tværs af kommuner, c/o-adresser og antal selskaber på samme adresse.
• Struktur: alder, selskabsform, kapital, branche, region, antal ansatte og ændringer i ansatte.

Sådan er modellen trænet

Modellen er en gradient boosting-model. For hvert konkursramt selskab ser den på oplysningerne, som de så ud 3–15 måneder før selskabet første gang kom i en nødsituation (tvangsopløsning, rekonstruktion eller konkurs). De sammenlignes med aktive selskaber. På den måde lærer modellen de tidlige advarselstegn – ikke de registreringer, der først sker, når konkursen allerede er en realitet.

Sandsynlighederne er kalibreret, så de svarer til den faktiske hyppighed af konkurser: blandt aktive danske selskaber går ca. 1,4 % konkurs i løbet af et år. Modellen opnår en AUC på 0,927 på selskaber, den ikke er trænet på.

Risikoniveauer

Begrænsninger

Risikoen er et statistisk estimat baseret på offentlige oplysninger og ikke en kreditvurdering eller en udtalelse om den enkelte virksomheds økonomi. Modellen kender ikke til forhold, der ikke fremgår af CVR og årsrapporterne – fx nye ordrer, finansiering eller betalingsanmærkninger. Et nystiftet selskab uden regnskaber vurderes ud fra færre oplysninger. Brug altid flere kilder, før du træffer beslutninger.